Patrón histórico favorable. Si los gráficos repiten la pauta de otros ciclos, lo más probable es que el oro y el resto de materias primas sigan superando a la renta variable en los próximos años.
Qué mide el S&P GSCI. El Goldman Sachs Commodity Index es un referente global diseñado para capturar el desempeño del mercado de materias primas.
Qué representa el S&P 500. Es el índice bursátil más seguido de Estados Unidos y suele tomarse como el principal termómetro de la economía estadounidense.
Lectura de picos y valles. Los picos del ratio se asocian a crisis o periodos de alta inflación e incertidumbre; los valles coinciden con etapas de fuerte crecimiento tecnológico y bursátil.
Situación actual. Venimos de un mínimo histórico con la curva girando claramente al alza, lo que sugiere un cambio de liderazgo a favor de los activos reales.
Ventaja esperada del oro. De mantenerse la trayectoria, el oro prolongaría su tendencia de crecimiento, con una rentabilidad porcentual superior a la de la bolsa.
Ratio en ascenso. El S&P GSCI / S&P 500 seguiría subiendo, señal de que el valor de las materias primas crecería más rápido que el de las acciones.
Conclusión. Si la historia sirve de guía, entramos en una fase en la que activos tangibles como el oro pueden aportar protección y rendimiento superior frente al mercado bursátil, actuando como contrapeso clave dentro de las carteras.